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Nachteile von Dividendenaktien

Obwohl Dividendenstrategien unbestreitbar viele Vorteile aufweisen, gibt es natürlich auch Nachteile und Punkte, die unbedingt beachtet werden müssen.

Hohe Dividendenrenditen sind nicht immer ein Indikator für ein erfolgversprechendes Investment. Es besteht die Gefahr, dass die Dividende nicht gesichert ist, und dass die Ausschüttung gekürzt oder sogar ganz gestrichen wird.

Es gibt diverse Anzeichen für eine ungenügend gesicherte Dividende. Wenn die Dividende höher ist als der Gewinn, dann ist Vorsicht geboten. Hier besteht die Gefahr, dass die Dividendenzahlung über eine höhere Verschuldung finanziert wird. Langfristig kann das nicht gut gehen; der Aktienkurs wird entsprechend reagieren.

Vorsichtig sollte man auch sein, wenn ein Unternehmen überdurchschnittlich hoch verschuldet ist. Hier besteht immer die Gefahr, dass dem Schuldenabbau Priorität eingeräumt wird und dadurch dem Druck, die Dividende zu senken, nachgegeben wird.

Dividendenaktien entfalten ihre Stärke vor allem in schwachen Börsenphasen. Umgekehrt gilt aber auch, dass in ausgeprägten Haussemärkten in der Regel nicht mit den davoneilenden Kursen der Gesamtmärkte mitgehalten werden kann. Man sollte also nicht erwarten, mit einer Dividendenstrategie die Märkte permanent, das heisst in jedem Jahr, schlagen zu können.

Allgemein gilt: Zinserhöhungen sind schlecht für Aktien, besonders auch für Dividendenaktien. Investoren, die auf ein möglichst hohes Einkommen Wert legen, neigen dazu, in Hochzinsphasen Obligationen den Dividendenaktien vorzuziehen.
Hohe Zinsen bedeuten aber auch, dass der Aufwand eines Unternehmens steigt, was den Gewinn schmälert und somit die Dividende gefährdet. Das wiederum wirkt sich negativ auf den Kursverlauf aus.

Schliesslich die Besteuerung. Zielt man mit Dividendenaktien vor allem darauf ab, ein Einkommen zu generieren, muss man sich darüber im Klaren sein, dass die ausbezahlte Dividende besteuert wird.

Obwohl viele Strategien wie zum Beispiel Dogs of the Dow auf keinen der angesprochenen Punkte Rücksicht nehmen, schneiden sie langfristig immer noch besser als der Vergleichsindex ab.
Wir sind der Überzeugung, dass man die Performance einer Dividendenstrategie noch zusätzlich verbessern kann, indem man bei der Auswahl von Dividendenaktien Filter einbaut, die das Auftreten der oben erwähnten Probleme verhindern oder doch zumindest reduzieren können. Im Mittelpunkt sollten dabei die Ausschüttungsquote und die Höhe der Dividendenrendite stehen.